“寒氣”襲人，疫情下的華南鋁市場前景堪憂

【鋁道網】

自十一假期以來，國內疫情再度爆發，而華南地區作為“重災區”，確診人數日益累增，截至11月30日0-24時，廣東全省新增本土確診病例937例，新增本土無癥狀感 染者6315例，另有本土無癥狀感 染者轉確診662例；截至11月30日24時，全省累計報告新冠肺炎陽性感 染者190853例，其中確診病例37254例（境外輸入6378例），無癥狀感 染者153599例（境外輸入8824例）；盡管本輪疫情主要分布在珠三角地區，但華南其余地區同樣也遭受了疫情帶來的蝴蝶效應波及；

廣東作為全國首屈一指的鋁加工大省，2022年1-10月鋁材產量累計值在444.86萬噸，全國前10月鋁材產量累計值在5087.4萬噸，占比達到8.74%；而再 生鋁方面，佛山大瀝市場近年來廢料交易量已逐步穩居全國廢鋁集散地前三，同時國內多家再 生鋁龍 頭企業也逐步在廣東地區進行布局；在此輪疫情影響下；

●當地鋁企生產加工情況將會受到何等影響？

●貨源能否正常運輸？

●年前市場能否恢復活力？

富寶有色鋁研究團隊將從以下兩大方面為大家一一解析：

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“弱預期、強現實”

現貨鋁價表現抗跌，價格重心不斷上移

冬意漸濃，加之疫情的加重，如今的華南市場“寒氣襲人”，不過鋁價卻異常“暖心”；盡管供需基本面仍表現不佳，但價格在政策以及宏觀消息的激勵下持續沖高，截至到12月1日，佛山現貨鋁錠價格報19580元/噸；

進入11月后，鋁價重回上升區間，價格重心再度來到1.9萬附近，一方面我們認為價格上漲的主要動力來源于海外加息緩和的利好刺 激以及國內避免“一刀切”的防疫政策，而另一方面疫情的反復也促使華南地區鋁企提前進入年前備貨期，市場交投的回暖也導致現貨明顯抗跌，升水高企；但值得注意的是，本輪支撐預計持續時間有限，多數企業或將在12月中旬前完成備貨，屆時若疫情未有緩和，需求弱勢預期將充分暴露，拖累價格有再度下行風險。

因此，疫情下的華南市場在價格方面我們認為將處于“弱預期與強現實”的博弈中，短期行情受宏觀因素有大幅拉漲趨勢，但年前仍不排除存有大幅回落可能，底部支撐參考1.8萬，不過在年底來說，盡管價格表現亮眼，但市場活力的恢復仍需期待年后疫情復蘇下的開工盛況。

“一刀切”不再

企業生產無憂，但原料成本壓力激增，新增訂單薄弱

近年來，在疫情的頻繁突擊下，華南地區鋁企對疫情來襲的應對措施也愈發成熟，加之國家推出Z新防疫政策二十條后，各地已基本避免了“一刀切”的現象，企業生產加工得以平穩運行，但生產的穩定不僅需要人員、設備的齊全，原料也是必不可少的一端；在頻繁管控下，市場原料供應運輸卻存在著層層難關，風險地區“通行證”必不可少，多地運費出現明顯增加，企業生產成本隨之提升；在成本壓力下，中小企業被迫停產待產情況不斷出現，以下為華南地區部分企業反饋：

01

肇慶工業園企業

肇慶工業園企業：公司設計產能在1.2萬噸一個月左右，近兩個月產量釋放的話差不多在8000-9000噸，11月訂單相較前期來說已經是有所好轉了，并沒有因為疫情出現大批量的取消，但是跟去年同期比降幅還是有接近10%；而原料供應方面差別就較為明顯，很多貨源迫于訂單壓力不得不高價買入，但是通過計算，近期實際有近一半的產品是處于虧損狀態，如果價格持續保持高位，下階段大概率是要進行產能的適度削減的；

地區小結：肇慶市亞洲金屬資源再 生工業基地是中國有色金屬工業協會授牌的“中國再 生金屬拆解加工示范產業園”，是廣東省第 一批循環經濟試點產業園區；截止目前，工業基地共引進企業80多家，其中廢舊金屬拆解企業50多家、金屬深加工企業30多家；所引進企業中近50家企業已基本建成投產，在建和籌建企業各15余家。而鋁企中，包括輝煌鋁業、大正金屬、南都再 生等等均位于其中，在10月疫情爆發以來，園區內管控力度也出現層層加深，但據多家企業透露，員工出行等并未遭受限制，送貨司機也只要持 有通行證便可進入；疫情所導致的更多衍生效應則體現在了運費的提升上，地區內企業并未出現過多影響。

02

佛山市企業

佛山市南海區企業：公司主營再 生鋁合金錠，10月產量接近1萬噸，11月在疫情爆發后地區出現過短暫封控，但實際生產仍未受影響，廢料進廠困難，外省入市較為麻煩，原料供給不足，月內多消化場地內部庫存為主，存在超2000噸左右的原料缺口；

佛山市三水區企業：這兩個月基本上沒被封控過，生產也比較正常，但是因為原料價格的倒掛企業采購的意向不是很強，外省原料送廠算上運費又更加不劃算，因此實際訂單下滑也比較明顯；但是客戶表示在廣州的分廠就比較難，因為疫情的原因訂單基本上完不成，而且封控也比較嚴重，基本上接近停工了，年前可能不準備開爐了再；

地區小結：佛山市因毗鄰廣州，受疫情波及影響相對較大，廣州作為華南疫情爆發的中心，其地區內廠家原料進入以及成品輸出均成為一大難點，而佛山地區鋁企所遭受的困擾仍主要來自原料端，大瀝市場內11月廢鋁流通量實際下滑接近20%，一方面臨近年關，市場本身貨源量再度減少，另一方面疫情干擾外省貨源的流入，運輸多有不便；不過結合近日廣州Z新防疫政策來說，政策的再度放寬將適度緩解貨源的流通難度，供應端的缺口在年前有望得到彌補；不過因為疫情的原因，多家下游加工企業外來務工人員擔憂年前返程困擾，或將提前進行休假，加之企業本身利潤空間降低以及弱需求預期，部分佛山、廣州中小鋁企已提前停工，而截至到12月中旬，預計兩地停工停產鋁企或接近30%。

03

廣西平果鋁企業

廣西平果鋁企業1：企業目前生產情況一切正常，遭受疫情波及較小，11月板帶箔產量在1.5萬噸左右，開工率達到80%；11月新增訂單量比較客觀，一部分來自年前補單，另一部分是前期未消化的訂單，但對12月情況不看好，可能12月會適度削減生產線。

廣西平果鋁企業2：近兩個月鋁棒加工費上漲幅度有限，企業利潤一般，不過生產運輸受到疫情的影響有限，原料一般是拿本身的跟貴州的，廣東貨要的不多；11月鋁棒產量接近8000噸，原料采購量在9000噸左右，對年前計劃的話可能不會囤過多庫存，隨用隨拿為主，生產可能會持續到1月中旬。

地區小結：同為華南地區的廣西在11月以來受到疫情的影響則可忽略不計，通過對多家企業的調研了解，目前廣西百色、南寧地區再 生鋁企以及鋁加工企業在生產加工均保持正常，部分企業因環保檢修以及利潤的問題出現小幅減產停產，但原料方面雖說供應缺量有限，但外省原料進入同樣也遭受一定限制，加之本身月內廢料價格高昂，在成本超出預期下平果地區多家再 生板帶企業選擇棄用部分廢料，改用現貨進行生產；對于截至年前的企業訂單來說，多數企業仍保持悲觀態度，且今年疫情的多發極有可能導致停工期的提前來臨，12月下半旬或將成為多數中小加工以及冶煉企業的集中休假階段；

綜合而言，隨著廣州Z新防疫政策的推出，華南市場對疫情防控力度有望出現進一步的寬松，但對鋁市場來說，年前企業備貨期已提前來臨，即便疫情政策放寬，下游企業的需求在12月中下旬也會出現斷崖式的下滑，市場對消費端持 有偏悲觀預期；而原料以及價格方面，同樣也存在著一波下行空間。